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钢铁行奇异果体育app竞彩官网下载业需求拐点将至底部逐渐确立 投研报告
日期:2024年08月22日    来源:网络

  华福证券近日发布钢铁行业月报:当前钢铁供需矛盾仍在可控范围内,新旧国标螺纹切换的影响逐步消退,叠加铁水下降空间有限负反馈作用正在弱化,随着季节性需求拐点的到来,钢价和钢厂盈利有望迎来合理回归。

  2)进口:7月进口铁矿砂及其精矿10,281万吨,环比+520万吨/+5.3%,同比+934万吨/+10.0%;1-7月累计进口铁矿砂及其精矿71,377万吨,同比+6.7%。

  矿端:受季节性因素影响奇异果体育app竞彩官网下载奇异果体育app竞彩官网下载,叠加多地展开安全检查,多个大型矿山停产或减产,7月份国产铁矿石产量下滑至7,022万吨,创年内新低;同时进口矿高达10,281万吨,环比+5.3%/同比+10.0%;在消费淡季背景下,7月进口矿高增促使港口库存进一步上移,当前库存有回稳迹象但奇异果体育app竞彩官网下载绝对值仍处于历史同期高位,较去年同期水平超出近3000万吨。

  冶炼端:7月生铁、粗钢产量继续回落,1-7月粗钢累计产量61,372万吨,同比-1,279万吨/-2.2%;目前来看粗钢减产或多以主动性为主,一定程度缓解需求不足造成的供给压力;考虑到今年粗钢产量压降的政策预期,预计未来被动性减产或有发生,在金九银十需求改善的背景下,供需关系可能迎来进一步改善。

  成材端:7月钢材出口下滑至783万吨,环比-10.5%/同比+7.1%,近期钢材出口贸易摩擦加剧等,市场对于未来钢材出口形势产生担忧;目前来看钢材出口主要流向东南亚国家、韩国、阿联酋等,品种以板材为主,主要包括镀层板(带)、中厚宽钢带、热轧薄宽钢带等。近期钢价经历一波连续下跌后逐渐企稳,上周钢厂盈利率突破近年来新低奇异果体育app竞彩官网下载,我们认为年内底部正

  在形成,当前钢铁供需矛盾仍在可控范围内,新旧国标螺纹切换的影响逐步消退,叠加铁水下降空间有限负反馈作用正在弱化,随着季节性需求拐点的到来,钢价和钢厂盈利有望迎来合理回归。

  1)普钢板块:建议关注低估值、高股息、抗风险能力强且业绩稳定的龙头钢企,如南钢股份、宝钢股份、华菱钢铁等;2)特钢板块:建议关注兼具盈利弹性和高股息或分红的公司,如中信特钢、甬金股份、抚顺特钢等;3)在铁矿石板块,关注铁矿石业务低成本护城河,铜业务放量在即的河钢资源;在双焦板块,金九银十供需有望收紧叠加库存低位,煤价有望阶段性反弹,建议关注低估值、高股息的龙头公司:潞安环能、山西焦煤、冀中能源;其他关注高温合金长坡厚雪奇异果体育app竞彩官网下载,产研共振规模扩张的钢研高纳。

  (1)控产限产不及预期;(2)下游需求不及预期;(3)海外需求不及预期。(华福证券 王保庆,胡森皓)

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